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通信设备及服务行业周报:多维度紧跟“新基建” 后疫情下重视复工进展

上传时间:2020-03-15阅读次数:编辑:admin

本报告导读:

    电信、联通紧随移动开启大规模5G 集采,国内5G 基建进度和投资超预期,关注5G产业链、流量基建、应用三条主线。

    摘要:

    5G、物联网、 数据中心等为新基建的内核。目前市场将5G基建及应用、光伏电网及特高压、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源车及充电桩、人工智能、云计算大数据中心等7 大领域归类,并冠以“新基建”概念。其中,为数字、信息经济(即5G、大数据、人工智能、云计算、物联网、区块链)提供基础设施的这些领域是整个新基建的内核部分,是经济、社会短期、中期、长期发展的基础的基础,势必有长期的大规模投入和产业变革。

    5G基建进度和投资超预期,云计算数据中心处流量增长新周期起点,景气度上行。政治局及工信部等各个部委在近日密集提及加快5G 推进,确保5G 产业有序复工的部署,我们认为接下来除了运营商正常推动之外,各地政府、广电等也将成为主要推动力量,预计全国广电未来三年有望投资近1000 亿用于5G 建设。在此流量新周期的起点,云计算、数据中心作为各类流量的主要载体,需求侧将继续增加,带动互联网厂商加大投入,上下游联动迎来机遇。

    疫情之下,产业链稳健的重要性进一步凸显。新冠疫情在全球呈现蔓延的态势,由于全球高度分工及各国产业结构不同,一些产业中一些企业可能面临发展空间被挤压,甚至被颠覆等风险,产业链稳健的企业凸显竞争优势。我们认为,产业链的稳健需要强有力的市场需求、丰富的上下游供应链条和行业巨头的扶持引导三大因素支撑。从通信角度来看,我们认为主设备、光模块、PCB 和光纤光缆在全球竞争格局和价值量中影响深刻,有望继续坚固强化。

    投资建议:围绕“5G 基建、云计算产业链、新型应用”三条赛道,寻找核心竞争力公司:(1)5G 基建领域,推荐中兴通讯、中国铁塔,受益标的为华工科技、世嘉科技、意华股份等;(2)云计算产业链,推荐中际旭创、新易盛、光环新网;(3)新型应用及物联网领域,推荐亿联网络、会畅通讯、苏州科达、和而泰、海格通信、移远通信,受益标的为中国卫通、华测导航、华力创通、高新兴、移为通信、宝信软件、亨通光电等。

    风险提示:疫情对生产影响的不确定性、运营商CAPEX 计划或不及预期、设备商供应链战略不确定性、流量类业务及产业互联网应用发展或不及预期。

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